夏斌:上调存准率并不意味着货币紧缩
加息也是收回过多流动性的选择之一，不过如果面对货币供应量突然增加很多情况下，加息对回收流动性的影响需要一系列的*策传导机制，在时间上有延后效应，效果不如上调存款准备金率直接和明显。
此次央行上调存款准备金率意在收回2009年、2010年造成的市场上过多的流动性，并不意味货币*策开始紧缩。在1月5日举行的第四届国际金融市场分析年会夏斌如是分析。此外他还表示，加息也是收回过多流动性的选择之一，不过如果面对货币供应量突然增加很多情况下，加息对回收流动性的影响需要一系列的*策传导机制，在时间上有延后效应，效果不如上调存款准备金率直接和明显。
夏斌指出，2011年要充分关注社会融资总量这个概念。现在金融工具越来越多，金融市场在深化，因此要保持一个稳健的货币*策，需要面对新的形势。当前，稳健的货币*策其实质要保持中国实体经济的稳健发展，其实质就是要从实体经济面看它到底能够融到多少资金，或者应该调控在一个什么水平。因此，今年货币供应量和M2、贷款指标上强调控制社会融资总量。
夏斌还认为，动态的差别存款准备金也是央行根据中国现在的状况提出的。银行没有完全充分竞争，点机构状况都不一样，如果一刀切的、统一的存款准备金提多少，大银行、小银行负担完全不一样，可能大银行点多，吸收存款多，压力不大。而小银行无法承受，流动性骤紧，导致中小企业的融资难上加难。所以根据中国情况，在用宏观审慎管理的这些*策工具的时候，自然还要考虑由于中国银行体系发展不够，改革不够，而带来一些结构性特征，可能央行在统一的*策调控中不得不讲一些灵活性。